資本補充對于銀行的長遠發(fā)展至關重要。銀行核心資本補充方式主要包括IPO、可轉(zhuǎn)債、定增、配股等，其他一級資本的補充渠道包括永續(xù)債和優(yōu)先股等，二級資本的補充渠道則有二級資本債等。
回顧2021年銀行業(yè)，發(fā)債成為銀行資本補充的重要渠道：2021年商業(yè)銀行發(fā)債近2萬億，其中二級資本債和永續(xù)債分別發(fā)行6154.23億元、5855億元。
從IPO來看，年內(nèi)4家銀行實現(xiàn)A股IPO。其中，重慶銀行(601963.SH)由H股回A股，齊魯銀行(601665.SH)、瑞豐銀行(601528.SH)、滬農(nóng)商行(601825.SH)首發(fā)登陸A股。
此外，配股募資頻現(xiàn)江湖，去年3家上市銀行完成配股募資；中小銀行專項債也在2021年陸續(xù)披露完畢，并且超過預期的2000億元，實際發(fā)放2100億元；定向增發(fā)也成銀行補充資本的主要渠道之一，并且不少銀行在定增的同時搭售了一定的不良資產(chǎn)。
二級資本債成商業(yè)銀行主要發(fā)債類型
二級資本債和永續(xù)債是2021年商業(yè)銀行主要的發(fā)債類型。2021年，商業(yè)銀行發(fā)債19343.78億元。二級資本債和永續(xù)債位列前二，發(fā)行規(guī)模分別為6154.23億元、5855億元。具體來看，2021年上半年，永續(xù)債的發(fā)行規(guī)模高于二級資本債；下半年，二級資本債的發(fā)行規(guī)模高于永續(xù)債。
二級資本也叫附屬資本或補充資本，是商業(yè)銀行資本基礎中扣除核心資本之外的其他資本成份，是反映銀行資本充足狀況的指標。永續(xù)債指沒有明確到期日或期限非常長的債券，即理論上永久存續(xù)，用于補充銀行其他一級資本。
對于去年二級資本債受到商業(yè)銀行青睞，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華接受澎湃新聞采訪時表示，去年商業(yè)銀行發(fā)行二級資本債，主要受“資管新規(guī)”過渡期臨近，部分資產(chǎn)回表；實體經(jīng)濟信貸需求擴張帶動；系統(tǒng)性重要銀行附加資本監(jiān)管要求等因素影響，銀行補充資本的積極性較強。另外，二級資本債對銀行上市與否沒有限制，有助于拓寬尚未上市的中小銀行補充資本渠道。
關于商業(yè)銀行的資本補充情況，中銀協(xié)發(fā)布的《2021年度中國銀行業(yè)發(fā)展報告》指出，在監(jiān)管政策的支持下，永續(xù)債成為商業(yè)銀行其他一級資本補充的首選工具，二級資本工具債發(fā)行規(guī)模也繼續(xù)保持高位。
配股融資頻現(xiàn)江湖
值得一提的是，銀行配股募資補充資本在2021年頻現(xiàn)，去年有3家上市城商行進行配股募資：青島銀行(002948.SZ，03866.HK)、寧波銀行(002142.SZ)、浙商銀行(601916.SH)。配股是指向原股票股東按其持股比例，以低于市價的某一特定價格配售一定數(shù)量新發(fā)行股票的融資行為。
而上一輪A股銀行配股募資還要追溯到招商銀行(600036.SH)在2013年實施的275億元配股融資。
招商證券首席銀行業(yè)分析師廖志明在接受澎湃新聞采訪時表示，配股頻現(xiàn)和這一兩年銀行估值普遍比較低有關。
“這幾家銀行里，寧波銀行的估值比較高，相對比較例外，大部分A股上市銀行的估值是比較低的。銀行補充核心一級資本主要通過定增、配股還有就是可轉(zhuǎn)債。定增存在不低于最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)的要求，這就使得定增參與機構需要溢價購買銀行股。相比定增，配股可以突破1倍PB(市凈率)限制，而且配股是銀行所有股東都可以參與的。可轉(zhuǎn)債補充資本金則可能存在耗時長的問題。”廖志明說。
此外，廖志明認為，目前銀行核心一級資本的補充壓力是比較大的，特別是國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行的附加資本的政策落地?！案郊淤Y本需要核心一級資本去滿足，所以一部分核心一級資本壓力比較大的銀行會選擇配股的方式去補充。”廖志明說。
中小銀行專項債完成發(fā)行
疫情之下，中小銀行資本補充方式也在不斷創(chuàng)新，用于支持化解地方風險的中小銀行專項債在2021年完成發(fā)行。
1月25日，銀保監(jiān)會官網(wǎng)顯示，銀保監(jiān)會于1月24日召開2022年工作會議，總結2021年銀行保險監(jiān)管工作，部署2022年重點工作任務。會議指出，銀保監(jiān)會會同財政部門累計批復2100億元地方政府專項債補充中小銀行資本。
從省份來看，支持中小銀行專項債涉及20個省份：山西、黑龍江、廣西、四川、廣東、遼寧、內(nèi)蒙古、江西、浙江、福建、天津、陜西、甘肅、河北、山東、吉林、河南、湖北、云南、安徽。
從注資方式來看，有間接入股、轉(zhuǎn)股協(xié)議存款、階段性持股、戰(zhàn)略存款協(xié)議等方式。其中，轉(zhuǎn)股協(xié)議存款是一種補充中小銀行資本的創(chuàng)新資本工具，它是將可用于補充中小銀行資本的地方政府債券資金以存款的形式注入目標銀行，補充目標銀行資本，同時轉(zhuǎn)股協(xié)議存儲存款與目標銀行長期協(xié)議，約定在滿足轉(zhuǎn)股條件時，轉(zhuǎn)為普通股，或者在轉(zhuǎn)股協(xié)議存款到期或可贖回后由目標銀行還本付息。
關于中小銀行專項債，中泰證券銀行業(yè)首席分析師戴志鋒認為，用地方政府專項債來注資中小銀行，使地方政府成為股東，地方政府債務顯性化，地方政府對銀行的權責更為清晰。這種模式是與中小銀行的公司治理結構匹配。
國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛接受澎湃新聞采訪時指出，大多數(shù)中小銀行通過市場化機制和自身積累能夠?qū)崿F(xiàn)資本補充和可持續(xù)發(fā)展，但也有一些銀行通過市場化機制不能形成有效的補充。這實際上增加了資本補充的渠道，是之前提到的市場化資本補充機制的補充。
定增搭售不良常態(tài)化
定向增發(fā)也是銀行補充資本的一個主要方式。澎湃新聞觀察到，2021年中小銀行通過定增補充資本的同時搭售一定的不良資產(chǎn)逐漸常態(tài)化。
關于銀行定增搭售不良資產(chǎn)，周茂華認為，部分銀行通過定增搭售不良資產(chǎn)方式，反映部分中小銀行補充資本，不良處置壓力大、渠道少，監(jiān)管達標壓力大等，希望通過定增搭售不良方式，補充資本同時，盡快處置不良資產(chǎn)，以達到資本充足率和不良率等達到監(jiān)管要求。短期看，這種方式有助于部分銀行快速補充資本和不良資產(chǎn)處置，但這種處置方式，不良資產(chǎn)風險仍在金融體系內(nèi)累積；但從中長期看，治本之策需要這部分加快銀行完善內(nèi)部治理，提升風險與經(jīng)營能力，增強自身造血能力。
招聯(lián)金融首席研究員董希淼在接受澎湃新聞采訪時也表示，銀行定增加入認購不良資產(chǎn)選項，拓寬了中小銀行不良資產(chǎn)處置的渠道和方式。商業(yè)銀行一方面要采取多種措施加快存量不良資產(chǎn)的處置；另一方面要堅持標準，嚴格把關，嚴控新的不良資產(chǎn)產(chǎn)生。監(jiān)管部門要繼續(xù)采取針對性措施，支持商業(yè)銀行尤其是中小銀行多渠道、高效率地處置不良資產(chǎn)。在服務實體經(jīng)濟、讓利實體企業(yè)的過程中，各級政府應堅持市場化、法治化原則，維護良好的金融生態(tài)環(huán)境，保護好商業(yè)銀行合法權益。
（文章來源：澎湃新聞）
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