行業(yè)觀點：
CBOT玉米持續(xù)走高，國內(nèi)玉米價格高位震蕩，農(nóng)戶種植積極性高。
全球市場看，在巴西減產(chǎn)、俄烏關(guān)系緊張以及國際原油期價不斷攀升等利多因素提振下，CBOT玉米高位上漲，1月31日，CBOT 3月玉米期貨高價漲至642.50美分/蒲式耳，創(chuàng)2014年以來新高；CBOT玉米主連合約創(chuàng)7個月高位。截止2月7日，因擔(dān)憂南美天氣影響作物產(chǎn)量，價格大豆持續(xù)上漲、為玉米價格提供支撐，CBOT 3月玉米期貨收漲3-3/4美分，結(jié)算價報620.5美分/蒲式耳，較前一周略有下跌。國內(nèi)市場看，春節(jié)期間大部分企業(yè)停收，玉米預(yù)市計場中購旬銷購清銷淡恢，復(fù)價后格，以在穩(wěn)國為際主高，糧價支撐下，國內(nèi)玉米價格將維持高位震蕩。
政策持續(xù)利好、品種權(quán)保護(hù)加強(qiáng)，種業(yè)龍頭市場份額有望提升。
繼轉(zhuǎn)基因品質(zhì)審定辦法出臺續(xù)之。后1月，1政3日策，對板塊的支持將持農(nóng)業(yè)農(nóng)村部印發(fā)《“，十提四出五”全到國20種25植年業(yè)全發(fā)國展規(guī)劃》
種植業(yè)現(xiàn)代化取得重大進(jìn)展，糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品供給保障能力明顯提升。種業(yè)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)取得實質(zhì)進(jìn)展，僅2021年全國各級農(nóng)業(yè)綜合行政執(zhí)法機(jī)構(gòu)累計檢查種子基地1.3萬次、種子企業(yè)1.6萬次，查處種子違法案件6581件，移送司法機(jī)關(guān)58件，為種業(yè)振興實現(xiàn)良好開局。重視研發(fā)投入、創(chuàng)新能力強(qiáng)的種子公司有望繼續(xù)擴(kuò)大市場份額，建議重點關(guān)注中央一號文件、《種業(yè)振興行動方案》等政策催化。
投資建議
考慮到高+糧價+玉米種子庫存見底，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化或推動行業(yè)天花板重構(gòu)集中度提升，以及近期國際糧價高位、國內(nèi)政策催化，我們認(rèn)為種業(yè)板塊當(dāng)前已進(jìn)入量價齊升的高景氣周期，且后續(xù)政策將不斷催化板塊行情發(fā)酵，建議積極配置，重點推薦隆平高科、登海種業(yè)、大北農(nóng)、荃銀高科。
風(fēng)險提示
飼料替代品競爭風(fēng)險、轉(zhuǎn)基因商業(yè)化不及預(yù)期、庫存積壓風(fēng)險
（文章來源：國聯(lián)證券）
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